开头：上海证券报

业内东说念主士觉得，债券通往复量创下新高，是诸多利好成分集结的效能。一方面，债券通的便利化程度收敛提高，初始机制收敛完善；另一方面，在内行金融市集环境充满不确信性的布景下，中国货币战略恒久坚合手“以我为主”，东说念主民币债券的眩惑力收敛进步

◎黄冰玉 记者 张欢然

债券通有限公司日前发布的最新初始陈述表露，夙昔一年债券通往复量再改进高。

行为内地与香港老本市集互联互通的标杆性业务，比年来债券通机制寂静初始，合手续扩容。在业内东说念主士看来，这彰显了东说念主民币债券日益进步的眩惑力，翌日内地债券市集进一步深刻通达有着广宽空间，也将纵深促进中国金融市集的对外通达。

市集限制收敛扩大

2024年债券通往复量再改进高。数据表露，狂妄2024年12月30日，年往复总数10.4万亿元，同比增长4%。

行为国外投资者布局境内债市的主要渠说念，“北向通”成交量收敛扩大。债券通有限公司官网数据表露，2024年前11个月，债券通“北向通”成交总数约9.69万亿元，日均往复量423亿元。

债券通“北向通”眩惑了繁密内行投资者参加中国银行间市集。笔据中国东说念主民银行上海总部走漏的数据，狂妄2024年11月末，参加银行间债券市集的境外机构主体数目较上月新增3家，共有1156家说念外机构主体入市。

行为双向通达的另一个里程碑，“南向通”也寂静初始了三年，托管量收敛高潮。上海计帐所发布的《债券业务初始分析》表露，狂妄2024年11月末，通过金融基础门径互联互通花式托管的“南向通”债券余额初度冲突5000亿元，达5023.2亿元，环比增长7%，同比增长43%，托管数目906只。“南向通”债券托管余额较旧年同期显耀增长，该渠说念市集需求渐渐增强。

“互换通”自2023年5月通畅以来，狂妄2024年年末，累计跨越70家说念外机组成为“北向互换通”投资者，领域涵盖来自13个法则统辖区的境外央行、买卖银行、资管公司、券商及犯罪东说念主居品。

德强硬银行中国债券老本市集垄断方中睿示意，“互换通”的通畅，让境外投资者不错通过利率掉期对冲利率风险，进一步便利了境外投资者投资境内债券市集，有益于眩惑更多外资参加境内债市。

东说念主民币债券市集眩惑力进步

业内东说念主士觉得，债券通往复量创下新高，是诸多利好成分集结的效能。一方面，债券通的便利化程度收敛提高，初始机制收敛完善；另一方面，在内行金融市集环境充满不确信性的布景下，中国货币战略恒久坚合手“以我为主”，东说念主民币债券的眩惑力收敛进步。

跟着一系列扶助战略步调链接出台，债券通的便利性收敛进步。尤其是夙昔一年，围绕进步投资者流动性措置的步调收敛出炉：2024年1月，香港金融措置局晓示将债券通“北向通”项下的东说念主民币国债、战略性金融债券纳入东说念主民币流动资金安排合阅历典质品名单，内地债券的担保品功能初度在离岸市集被开荒；5月，中国东说念主民银行等部门对“互换通”机制安排进一步优化，在丰富居品类型、完善配套功能等方面推出多项举措；7月，中国东说念主民银行晓示扶助境外机构使用“北向通”项下的国债和战略性金融债行为“北向互换通”业务的践约典质品，香港场外结算公司于本年1月13日起承袭此类债券行为“互换通”典质品。

业内东说念主士觉得，担保品措置及质押融资等做事收敛完善，债券通与“互换通”等机制相互协同、相互促进，大约怡悦境表里投资者多元化的风险措置需求，进步了中国债市的眩惑力。

中国光大银行总行数字金融部梁雅慧在其公开发表的著述中写说念：接下来，不错运用债券通项下两地托管机构的互联互通，丰富纳入名单的债券品类，同期扩大东说念主民币债券担保品的应用场景，进步东说念主民币债券市集的投资眩惑力和境外投资者的合手债意愿。

旧年境外投资者的资金流入异常强盛。笔据中国东说念主民银行上海总部发布的境外机构投资银行间债券市集简报，狂妄2024年11月末，境外机构合手有银行间市集债券4.15万亿元，约占银行间债券市集总托管量的2.7%。

以旧年刊行限制创历史新高的熊猫债为例，方中睿示意，收成于债券通，熊猫债在二级市集具有高流动性，境外投资者和外资行投资熊猫债的比例收敛攀升，一定程度上也带动了境外投资者建树东说念主民币钞票。2023年，境内的外资行和外资机构投资占比跨越20%，而2024年狂妄12月中旬，境外投资者和外资银行的占比快要50%。

纵深股东互联互通

行为连气儿内地与香港债券市集的伏击渠说念，债券通在完善互联互通机制、促进跨境资金流动方面推崇了伏击作用。

“债券市集互联互通的花式构思和盘算推算决策的灵验性经由了市集的考据。跟着内行定息指数渐渐纳入中国债券，内行更等闲地采取东说念主民币，翌日中国债券市集深刻通达还有弘大空间。”梁雅慧示意。

债券通等渠说念组成的互联互通机制为两地市集收敛引入多元化的投资者，一批批入市机构的参与，进一步开释境外投资者投资境内老本市集的后劲。在业内东说念主士看来，这将有助于纵深股东金融市集对外通达，助推东说念主民币国外化进度。

互联互通机制的建立，还使得境内老本市集的投资者结构愈加国外化，造成了价值投资和经久投资的理念。博时国外关连崇敬东说念主示意，跟着互联互通机制的深刻开云体育(中国)官方网站，信赖越来越多的东说念主民币计价、结算的投钞票品将参加内行投资者的视线，为国外投资者提供愈增加元的钞票建树器具，从而收敛进步东说念主民币的受认同度与眩惑力，加快推动东说念主民币的国外化进度。